Web Coeur
случай:
1) низкая мобильность капитала
2) фиксированный обменный курс
проводится политика: монетарная экспансия.
1) увеличение предложения денег сдвигает кр. LM вправо, что вызывает рост дохода - рост импорта - появляется отрицательное сальдо текущего счета; происходит падение %-й ставки - отток капитала - незначительный - отрицательное сальдо капитального счета. т.к. изменения происходят в платежном балансе в одном напралении формируется отрицательное сальдо.
2) возникают условия для понижения валютного курса. ЦБ проводит интервенции для поддержания его на фиксированном уровне: скупает нац. валюту и продает иностранную. предложение ден. массы уменьшается, кр. LM сдвигается влево до своего первоначального положения. %-я ставка растет (сокращаются инвестиции и значит доход), состояние платежного баланса улучшается. и сдвиг кр. LM будет проходит до тех пор пока сальдо платежного баланса не станет нулевым.
вывод: прои фиксированном валютном курсе кредитно-денежная политика является неэффективной, т.к. увеличение прдложения денег нейтрализуется интеревенциями на валютном рынке. выход из этой ситуации : стерилизация на валютном рынке либо девальвация (ревальвация) валюты.
1) низкая мобильность капитала
2) фиксированный обменный курс
проводится политика: монетарная экспансия.
1) увеличение предложения денег сдвигает кр. LM вправо, что вызывает рост дохода - рост импорта - появляется отрицательное сальдо текущего счета; происходит падение %-й ставки - отток капитала - незначительный - отрицательное сальдо капитального счета. т.к. изменения происходят в платежном балансе в одном напралении формируется отрицательное сальдо.
2) возникают условия для понижения валютного курса. ЦБ проводит интервенции для поддержания его на фиксированном уровне: скупает нац. валюту и продает иностранную. предложение ден. массы уменьшается, кр. LM сдвигается влево до своего первоначального положения. %-я ставка растет (сокращаются инвестиции и значит доход), состояние платежного баланса улучшается. и сдвиг кр. LM будет проходит до тех пор пока сальдо платежного баланса не станет нулевым.
вывод: прои фиксированном валютном курсе кредитно-денежная политика является неэффективной, т.к. увеличение прдложения денег нейтрализуется интеревенциями на валютном рынке. выход из этой ситуации : стерилизация на валютном рынке либо девальвация (ревальвация) валюты.